以下文章轉載自 作者：賀輝紅 來源：中國證券報·中證網 2010-10-22 20:36:00
近來A股保持強勢，但這種強勢多少有點讓人恐慌，很多投資者在本輪行情中未賺到多少錢。台灣著名投資人士胡立陽上次接受中國證券報採訪時說過，2700點是投資者自己嚇自己。當股市運行至3000點時，是新一輪牛市啟動，還是應該保持一份謹慎？本周，胡立陽表示，A股在3000點-3400點區間需要經歷磨難，這是A股最難突破的區間。
中國證券報記者：您上次的判斷非常準確，A股市場近來漲得很快。但很多投資者在3000點附近踴躍入市，卻並未賺到多少錢。現在A股還能買嗎？
胡立陽：我的觀點沒有變化，3000點-3400點是一個賣壓區，在這個位置人們要謹慎一些。從我的統計資料來看，1664點向上漲一倍後就到了賣壓區。因為之前指數漲得太快，會嚇跑投資者。另外，股市漲得太快，經濟跟不上節奏，也會導致市場震盪。在這裡，市場至少要整理一年時間，中小型股票會比較吃香，權重股會重新慢下來，機會仍有很多，所以這裡是牛市下半場。投資者可以準備一些現金，逢低承接。
中國證券報記者：最近，您是否聽說「貨幣戰爭」這回事。您怎麼看待所謂的「貨幣戰爭」？
胡立陽：我不認為有貨幣戰爭，匯率變動也不是故意造成的。全球各國都在各打各的算盤，貨幣升貶各有利弊，不能一概而論。從統計資料來看，當一國的貨幣持續升值10%-15%後，可以緩解通脹壓力，也能吸引外資，但央行一般也會對此採取強烈措施，防止熱錢套利。就美元而言，不可能一直貶下去。據我觀察，當石油價格突破88美元時，美元就得升值，否則物價就會飆升，通貨膨脹將來臨。在目前經濟形勢下，更有可能滯脹。
中國證券報記者：最近美元走弱，資源股漲得厲害，您對此有何看法？
胡立陽：資源股上漲，對股市來說是有害的。2008年石油漲到100美元以上，A股就跌得厲害。這類股票漲，老百姓會擔心通脹，自然緊縮口袋，停止消費。而且資源佔用的資金過多，這不利於經濟發展。
中國證券報記者：您認為，目前通脹是否已經到了非調控不可的地步？
胡立陽：通脹這個東西要辯證地看。沒錯，很多人都在擔心通脹，但溫和通脹對經濟是有利的。只是沒有人知道，什麼程度的通脹對我們有利。因此，人們都在胡亂猜測，全球通脹是不是要來臨。我有一個指標，就是CPI的增速低於GDP增速的一半時，屬於溫和通脹，如果超過這個水平，全球都會對其進行調控。從目前情況看，通脹仍然是溫和的。
中國證券報記者：衝破3000點-3400點區間的條件是什麼？
胡立陽：這個區間可謂是天下第一關，要通過，全球經濟必須明朗化，通脹隱憂得掃除，市場不能漲得太急。符合這三個條件即可。目前的情況應該是，經濟二次衰退可能性不大，過去數十年的經濟從來都不會「在沒有上天堂之前下地獄」。令人擔心的通脹應該不會出現，這類通脹只會在經濟發展過快過旺的背景下出現。但市場要通過這個關口，必須得慢慢漲，天天大漲會嚇跑嚇走投資者，不能長久。
中國證券報記者：請問您看好A股的什麼股票？
胡立陽：我看好兩類股票，一是節能減排，二是醫療保健。
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