近半年以來，雖然大盤屢次出現突破前期高點的意願，但每次瀕臨高點時，總顯得有些「心有餘而力不足」。有亞洲股市教父之稱的胡立陽10日表示，經過去年上半年的大漲之後，市場已經完成牛市第一期，即「自助游」階段。現在已經步入第二階段，在這個階段市場的走勢需要經濟面配合，但目前經濟走勢撲朔迷離，市場陷入「無基之彈（無基本面配合的反彈）」階段。
經濟面還不可靠
中國證券報記者：胡老師，最近市場操作起來挺難。您覺得現在市場處於什麼階段？
胡立陽：現在市場比較崎嶇，主要還是跟經濟面有關。市場由熊轉牛，第一階段叫「自助游」，也就是買什麼就漲什麼。現在已經進入到第二階段，必須跟經濟基本面配合，做到「有基可尋」。但市場第一階段太熱，這一點全球都一樣。第二階段的經濟又不冷不熱，方向不定。可以預期的是，今年全年，市場都會處在一個整理調整階段。
中國證券報記者：現在經濟不是在向好的方向發展嗎，您怎麼會覺得經濟方向不定？
胡立陽：春節期間，我去美國做了兩場演講。在那裡，我逛了一些百貨公司和高級餐廳。我發現，百貨公司裡只有我自己在逛；高級餐廳裡，都是在服務我一個人。情況比較麻煩。
中國證券報記者：美國股市近來不是漲得挺好？
胡立陽：在這裡我要做一個大膽的預測，美國股市一旦走到11000點就有麻煩。如果到12000點，一定會劇烈調整。美國經濟不景氣，但資金又太多到處亂竄，風險越來越大。
中國證券報記者：A股豈不是風險也挺大？
胡立陽：A股跌不下來，資金還是氾濫。只是操作起來非常難。一定要多做功課，找「有基可尋」的股票，即成長性好、有概念的股票。如果不這樣，今年的表現會非常糟，畢竟不是去年那種行情。但一定要記住，今年有機可乘，要多留點資金。如果把行情比成一條魚，那麼最肥的一段已經被吃完，現在只剩下魚尾和魚頭，雖然有人說魚尾和魚頭也美味，但刺也很多，要小心點。如果做短線，也是「沒有三兩三，不要上梁山」。一般的投資者應該留五成現金，每次下跌的時候買一點。今年整體上應該是快速上漲10%不應該追高，接貨等跌10%再接。我平時很少這麼建議，但現在我建議這麼做。
房價將回歸正常
中國證券報記者：您對目前內地房價怎麼看？
胡立陽：短期房價偏空，長期房價也將回歸正常。暴利時代已經過去，全球房地產都是這樣。過去20年平均房價上漲5-10倍，這種情況不會再重演。
中國證券報記者：為什麼？
胡立陽：全球主要股市盤整，對房價有牽制作用。股市一般走在前面六個月進入空頭走勢。當然長線還需要進一步觀察。從2010年起，受熱錢青睞的新興市場，房地產價格都出現走不動的跡象，交易量也出現萎縮，資金有抽離這些市場的現象。
中國證券報記者：是不是因為美元升值的事？
胡立陽：聰明的法人、機構大戶擔心美元反彈，這樣美元利率將會調高，很多熱錢會返回發源地。我這次去美國，發現很多投資者都開始小心謹慎，我感受到了風險。而我個人的研究資料也顯示，過去七、八年低利率掀起的熱錢狂潮已於去年達到滿水位，現在正是退潮的時候。房價長期內將回歸震盪，不會再現飆升期。現在房價下跌10%是可以的。
本文采訪由(2010年03月13日 08:47 來源：中國證券報 賀輝紅)
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