2012年09月07日09:16 騰訊財經
由於我先前曾提出“歐債問題只是2008年美國金融大地震的延伸，它只是餘震”的論點。因此，最近常被問到：為什麼美國的經濟反而能甩開歐債的糾纏，持續且平穩的在復甦之中？更奇怪的是，華爾街股市是否過度反應了成長緩慢的經濟？它竟然率先回到了金融風暴前的高檔。
我簡單回答：一直以來，華爾街的股市都是在扮演著拯救美國經濟的角色。
大多數人都認定，除非經濟轉好，否則股市絕無希望。也就是說，股市是被經濟牽著鼻子走的，它只不過是反映經濟的一面櫥窗而已。
但根據我過去三十多年來在工作中的實際觀察，股市總是在景氣仍然一片低迷或是混沌未明時，至少提前六個月，便節節上升，然後慢慢的，各項經濟資料才會一一開始止跌反彈。這說明了，股市才是拖動經濟的火車頭，必須先有出色的股市行情，才接著會有像樣的經濟表現，不要本末倒置了！
我的這種論點，總是會把一些頂尖的經濟學家給氣壞了，但這確是事實。
2008年9月雷曼公司倒閉，為了防範經濟受到傷害，美國率先採取低利率政策，大幅度寬鬆貨幣，希望因此能拯救投資與消費。只不過我擔心，再多的資金如果沒有跑到該去的地方，只會更加惡化全球熱錢氾濫的問題，無異於飲鴆止渴。我認為，市場缺的不是資金，而是信心。所以，光靠降息絕對無法快速刺激消費，增加生產。反而是，如果能先穩定股市，經濟問題才能慢慢迎刃而解。因為，對已如驚弓之鳥的大眾而言，只有在欣欣向榮的股市中，讓他們真正又開始賺到錢了，才能治癒憂鬱症，才能拾回信心，也才能再度燃起他們的消費及投資意願。
結果，美聯儲在施行了QE1、QE2 等一連串的量化寬鬆政策之後，竟然是歪打正著，龐大的資金雖沒有如願的引進生產事業，但卻無心插柳的刺激了華爾街股市，而欣欣向榮的股市又強力挺住了原本搖搖欲墜的美國經濟。
這證明了我的觀點是正確的！影響經濟興衰的是股市，股市才是真正的火車頭！
你一定有滿腹的疑問，倘若是在正常的情況之下，經濟還在探底階段，股市要靠誰來拉拔呢？
在華爾街，當股價反應過度，暴跌到一定程度，無論是散戶或是股東大戶，都會心疼到賣不下手，接著就會微妙的產生出與股票共存亡的決心。同時，早已不滿股價偏低的公司，紛紛宣佈將開始逢低買回自家股票做為庫存。緊接著，IPO以及增資的申請自然也會隨之減少。賣盤逐漸縮手，買盤開始增加，股市籌碼的供需終於平衡，就會出現跌不下去的現象了！這說明了股市由底部出現絕地反彈的第一階段，純粹是技術性的跌深反彈，完全不用靠經濟來催生，股市也永遠是走在經濟前面的！
對於這種非關基本面因素，而純為技術性的跌深反彈，我為它發明了一個名詞叫做“無基之彈”。事實證明，“無基之彈”常是股市否極泰來、由熊轉牛的開始。其實，2008年金融海嘯之後，全球股市由熊轉牛的過程就是最經典的範例。
因此，投資者並非要苦等到全球經濟確定沒有問題，或是去猜測股市底部的確實點位，而是要耐心的等待股市中一些具備意義的拐點訊號出現，然後以分批買進的方式，慢慢且安心的進場！
以下是我長期觀察全球12個主要新興股市，過去20年來由熊轉牛所常依序出現的五項初期徵兆，提供大家作個參考：
1、行情對利空反應遲鈍，對利好響應熱烈。
2、指數上漲，無論是天數或是點數，都開始出現漲多跌少現象。
3、指數的10日以及10周移動平均線相繼翻上。
4、指數由底部反彈30%。
5、指數的月線圖出現連三紅。
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